Инвестируй вместе с Geeko

Geeko - личный финансовый помощник инвестора.
Аналитика, новости, портфель,
гайды и другие аналитические инструменты

Получай новости от Geeko

Будь в курсе мировых событий и отслеживай финансовые новости в интересующих секторах, получай ежедневные рассылки в мессенджере

Анализируй вместе с Geeko

Рынок ценных бумаг динамичен и все время меняется. Отслеживай любые изменения, проводи анализ, прогнозируй и выбирай пути инвестирования

Создавай собственный портфель

Создавай свои портфели, наблюдай за ними и отслеживай изменения

Гайд для инвесторов

Прокачивай навыки инвестора в Гайд и изучай принципы инвестирования простым и понятным языком
Назад

Авторизация

Выполните действие в WhatsApp
для получения доступа

Предыдущий урок
Урок 9

Торговля опционами

Опционы - это всегда риск. Но это риск, который может привести к крупному заработку.

Что вы узнаете сегодня:

1. Почему акции рекомендуют начинающим инвесторам, а опционы - более опытным

2. Преимущества опционов

3. Что нужно учитывать при торговле опционами

4. Примеры покупки Кол и Пут опционов

5. Как происходит ценообразование опционов

6. Что такое греческие коэффициенты опционов

7. Что такое спрэд

Прежде, чем мы начнем погружаться в Опционы, следует сказать, что вся информация про фундаментальный и технический анализ используются одинаково для трейдинга акциями и опционами. То есть, если вы начинающий трейдер/инвестор, то настоятельно рекомендуем начать именно с акций по нескольким причинам:

1. Акции менее рискованные, чем опционы. Опционы имеют срок экспирации (завершения) и чем ближе эта дата, тем ниже стоимость опциона. То есть, если вы ошибетесь в направлении, то вы можете держать акцию по времени сколько угодно в отличии от опциона, который потеряет всю ценность в день экспирации.

2. Сложность инструмента. Акции имеют цену по Bid и Ask, либо вы можете купить ее по рыночной стоимости и не парится. Опционы делятся на два вида: Call и Put опцион, в зависимости от вашей гипотезы о направлении движения акции. Плюс к этому, Call и Put имеют свои Bid и Ask - цена по которой опцион продается и покупается. В зависимости от бумаги, опционы имеют свои характеристики, которые выражаются в Греческих коэффициентах.

Но, для этого вы и проходите этот курс, чтобы разобраться в трейдинге и научиться использовать опицоны. Как и в любом деле, здесь необходима практика. Разобравшись с этим инструментом, вам они будут казаться очень простыми.

Преимущества опционов

Помимо своих минусов, опционы также имеют свои преимущества:

1. Меньший капитал, больший процент заработка. Если помните, в самом начале мы описали живой пример на компании Nvidia, где заработали $188.50 используя капитал в чуть меньше $300. А торгуя акциями, потребовалось бы больше $40 000, чтобы получить такую же прибыль. По-другому, здесь Риск и Вознаграждение намного выше, чем трейдинг акциями.

2. Гибкость и широта использования. Есть куча вариаций и стратегий использования опционов, начиная от простой спекуляции, заканчивая выстраиванием сложных стратегий страховки существующего портфеля активов. Ведь по сути, опционы придуманы для Хеджирования существующих позиций (защиты/страховки).

Небольшой дисклеймер: Опционы несут существенный риск потери части или всего капитала. Если вы новичок в этом деле, то рекомендуем потратить немного времени на изучение и практику через трейдинг акций. Пока вы не научитесь понимать движение рынка, анализировать тренды и видеть паттерны, вы потенциально можете очень быстро потерять весь свой капитал торгуя опционами.

Другими словами, вы должны отработать свою стратегию трейдинга на акциях, научится определять движение цен - вверх или вниз и только потом начинать торговать опционами.

Что нужно учитывать при торговле опционов

Несколько моментов, которые нужно учитывать при торговле опционов:

Риск менеджмент и персональные финансы. Не торгуйте деньгами, которые вы не можете потерять. Если вы торгуете на свои последние деньги, то это скорее приведет вас к краху. Необходимо подойти к этому вопросу немного умнее. Сначала составьте бюджет, определите сколько вы можете откладывать каждый месяц. Потом отложите 3-4 месяца своих расходов на отдельный депозит в банке. И только потом начинайте инвестировать. (Это вкратце о личных финансах и бюджете).

Вы можете проиграть только ту сумму, которую инвестировали. Если вы купили опцион за $200, то вы рискуете только этой суммой. Ничего сверху от вас требовать не будут. Рекомендуется использовать 1-2% от всего вашего капитала на каждый трейд. Таким образом, вы можете уменьшить риски потери и увеличить количество потенциальных трейдов.

Не все акции имеют опционы. К сожалению некоторые акции не предлагают опционы. Плюс к этому, каждая акция имеет свои характеристики опционов. Чем больше компания, объемы торгов, тем более ликвидны опционы этой компании. Поэтому я торгую только известными, большими компаниями с хорошими объемами торгов.

Характеристики опционов

Как мы говорили в начале курса, опционы имеют свою характеристику:

Strike цена (страйк) - это фиксированная цена, на которую заключается контракт. То есть, вы покупаете Колл/Пут опцион и выбираете целевую цену (страйк). Логика в том, что вы выбираете Страйк цену в зависимости от направления движения акции. То есть, если вы считаете, что акция пойдет вверх, то нужно выбрать Страйк цену (целевую цену) и купить соответствующий опцион.

Call опцион (колл) - контракт на повышение, который дает право на ПОКУПКУ акции по определенной цене на определенном промежутке времени. Здесь делается ставка на ПОВЫШЕНИЕ цены самой акции.

Put опцион (пут) - контракт на понижение, который дает право на ПРОДАЖУ акции по определенной цене на определенном промежутке времени. Здесь делается ставка на ПОНИЖЕНИЕ цены самой акции.

Пример покупки Колл опциона

Это поэтапный пример, который объяснит как покупать Колл и Пут опцион:

1. Вы прочитали новости, поняли что компания возможно вырастет сегодня. Например 31 декабря компания Tesla (TSLA) опубликовала отчет, что произвела почти 500 000 автомобилей за 2020 год. Здесь сразу намечается хороший рост компании.

2. Вы следите за ценой акции на Пре-маркете, до открытия торговой сессии - определяете максимальные минимальные точки цены. И закладываете уведомления, по достижению этих цен.

3. После открытия торговой сессии, цена немного откатилась назад (некоторые трейдеры фиксируют прибыль) вы смотрите на индикаторы объемов, Пивот уровни и понимаете, что все идет по вашему плану. Цена пересекает VWAP, означающий бычий тренд.

4. Когда цена подходит к максимальному уровню цен на пре-маркете и еще подтверждается это Пивот уровнем, то это большая вероятность идеального трейда.

5. После прорыва Пивот уровня на цене $705 вы покупаете Колл опцион, со страйком 710 или 715 и наблюдаете за движением цены акции. Если объемы торгов также показывают повышенные торги, если рынок в целом движется в том же направлении, то вы можете продолжать сидеть в позиции. В теории, акция всегда дойдет до следующего уровня поддержки или сопротивления.

6. После того, как акция дошла до вашего уровня, вы продаете свой Колл опцион, фиксируя прибыль.

Еще один пример, но без фундаментальных новостей о компании. Компания Nvidia (NVDA), не было никаких интересных новостей о компании, но по техническому анализу компания сформировала Паттерн треугольник на дневном графике (1D):

Мы следили за компанией несколько дней и ожидали сильного импульса, чтобы зайти в позицию. Но как мы знаем, из паттерна треугольник, акция может пойти вверх или вниз. Поэтому нужно было ждать подтверждения в виде повышения объемов торгов и прорыва из треугольника.

Чтобы определить точку входа, необходимо было посмотреть на 5 минутный график компании. 5 минутный график показал максимальное значение, которое было на пре-маркете.

Определив этот уровень, нужно было дождаться, если акция двинется по плану, в том направлении, которое вы задумали. После пробития максимального уровня пре-маркета, мы заходим в позицию и фиксируем прибыль после нескольких минут и когда цена достигает следующего Пивот уровня.

Мы зафиксировали прибыль очень рано, после того как цена дошла до следующего Пивот уровня, хотя она еще подросла на $3-4 и пробила уровень паттерна треугольника на дневном графике. Результат исполнения этого трейда, почти 30% или $225 возврата на инвестицию.

Пример покупки Пут опциона

Следующий пример уже на понижение или покупку Пут опциона.

Тут пример компании Zoom Communications (ZM), когда начали выпускать вакцину от коронавируса, инвесторы посчитали что теперь услугами этой компании будут пользоваться меньше людей. Нужно было подтверждение техническим анализом сначала дневного графика и потом уже искать точки входа и выхода на 5 минутном графике.

Изначально, не смогли поймать пробитие главного уровня в $375, когда акция пошла резко вниз, но все равно следили за бумагой. Вообще, в техническом анализе существует понятие как Ретест - это когда бумага пробивает определенный уровень и снова возвращается на этот уровень, чтобы протестировать его силу, перед тем как продолжить движение.

В случае с ZM, ждали этого ретеста, чтобы зайти в позицию. Но бумага не дошла до уровня в 375 и начала снова падать с уровня 363 (тоже хороший ретест). Теперь нужно было найти точку входа на 5 минутном графике.

На пре-маркете цена акции очень сильно упала вниз. Предыдущий день акция закрылась на уровне 361, а на пре-маркете уже упала до 350 и уважала (соблюдала) этот уровень. План был такой: если акция продолжит движение вниз, то нужно зайти в позицию после пробития уровня в 350 (это минимальное значение на пре-маркете).

Пробив уровень в 350, акция не дошла до следующего Пивот уровня, поэтому увидев уменьшение объемов торгов, замедление импульса (моментум) решено зафиксировать прибыль и выйти из позиции. Это вторая 5 минутная свеча на графике и снизу объем торгов.

Ценообразование опционов

Теперь немного поговорим, как происходит ценообразование, почему некоторые опционы дешевые, а другие дорогие.

Волатильность - это характеристика изменений цен акций. То есть, тенденция изменений. Некоторые акции двигаются по несколько центов за день, а другие десятками долларов за пару минут.

Естественно, акции с большой волатильностью более рискованно торговать, так как есть большая вероятность прыжка цены на несколько долларов сразу. Но и соответственно, вознаграждение за такие акции намного выше, особенно если вы торгуете опционами (примеры выше в доказательство).

Волатильность повышается при фундаментальных изменениях - вышел отчет, компания выпустила новый продукт, либо наоборот плохая новость вроде регуляторного разбирательства и так далее. Также, волатильность возникает только на основании технического анализа - когда цена подходит к максимальным значениям, или к минимальным значениям, бумага выходит из паттерна, цена отскакивает от основного уровня поддержки или сопротивления.

Все эти моменты сопровождаются повышенными объемами торгов, так как толпа тоже видит все эти моменты и хочет максимально поучаствовать с этих событиях и заработать.

Греческие коэффициенты опционов

Цена опциона зависит от нескольких факторов, которые влияют на их изменение, в зависимости от выбранной позиции и скорости изменения базового актива (в нашем случае акции).

Самые популярные греческие коэффициенты (греки) - это Дельта (Δ), Вега (ν), Тэта (ϴ) и Гамма (Γ). Но вообще, греки делятся на 3 уровня:

  • первый уровень - считается от самого базового актива;
  • второй уровень - считается от результатов первого уровня;
  • третий уровень - считается от результатов второго уровня.

Основные греки для трейдинга:

Дельта (Δ) - показывает изменение цены опциона на единицу изменения базового актива. То есть, если акция меняется на $1 вверх или вниз, то Дельта как раз покажет как изменится цена опциона. В нашем крайнем примере Zoom Communications (ZM), куплен Put опцион со страйком 340 и экспирацией 8 января 2021 года. Дельта у этого опциона -.37, что значит каждый доллар изменения в цене акции, опцион будет меняться на 37 центов или $37, потому что каждый опцион содержит 100 акций.

Вега (ν) - показывает риск изменения цены опциона при изменении волатильности базового актива. При изменении волатильности на 1%, вега покажет как изменится цена опциона. В этом примере с ZM, Вега равна 0.1, это значит что при изменении волатильности на 1%, цена опциона изменится на 10%.

Тэта (ϴ) - это скорость изменения цены опциона, по мере приближения даты экспирации этого опциона. То есть, с каждым днем цена опциона уменьшается и чем ближе день экспирации тем быстрее падает цена опциона. В нашем примере с ZM, Тэта равна -1.81, то есть с каждым днем цена опциона теряет $1.81 или $181 в пересчете на 100 акций. Но это в случае, если цена акции не будет меняться и останется на этом уровне.

Гамма (Γ) - показывает изменение Дельты с течением времени. По-другому, с каждым днем Дельта меняется и чем ближе ко дню экспирации, тем ниже Дельта (изменение цены опциона к базовому активу), и Гамма показывает это изменение для каждого дня. Вернемся к примеру ZM, Гамма равна 0.02, Дельта равна -.37 и это значит, что на следующий день Дельта будет равна -.35.

Греки используются для построения правильной стратегии, при большом портфеле в качестве хеджирования (защитного механизма). Некоторые трейдеры/инвесторы покупают опционы с экспирацией в несколько лет, поэтому Греки им помогают вычислить вероятность дохода и потенциальной потери.

Что такое Спрэд

Но когда вы спекулируете опционами и торгуете внутри дня, то Греки не особо играют роль. При торговле внутри дня, вас больше всего должен волновать Спрэд.

Спрэд (Spread) - это разница между лучшими ценами на продажу - Аск и на покупку-Бид. На простом языке, некоторые опционы имеют широкий спрэд, а другие более узкий. Чем шире спрэд, тем больше цене акции нужно пройти, чтобы заполнить этот спрэд и наоборот, если спрэд узкий, то вы практически сразу покупаете в прибыль.

Простое правило: более популярные и ликвидные акции имеют очень узкий спрэд опционов.

В том же примере с ZM того же опциона со страйком 340 и экспирацией 8 января 2021 года, разница или спрэд между бидом и аском равна 0.8 или $80. То есть, купив опцион по 4.80 вам нужно ждать, пока акция опустится вниз чтобы хотя бы выйти в нуль.

Купив этот опцион, вы сможете продать его только по 4.0, с убытком в $80 - потому что максимальная цена, по которой хотят купить покупатели это 4.0. Поэтому нужно быть уверенным в своих трейдах.

Или другой пример с компанией Apple (AAPL), где спрэд очень маленький. Возьмем к примеру Колл опцион со страйком в 130 и экспирацией 8 января 2021 года.

Разница между Бидом и Аском составляет 0.03 или $3, чувствуете разницу? Но здесь подвох в том, что акция компании Apple (AAPL) имеет очень низкую волатильность и обычно двигается всего на один-два доллара за целый день. По сравнению с Zoom (ZM), которая может по $20-30 в день колебаться.

Итоги урока

На примерах мы разобрали, как происходит торговля опционами. В отличие от акций, опционы - это всегда риск, поэтому нужно следовать базовым правилам и иметь четкое видение потенциала торговли.

Начинающему инвестору рекомендуется практиковаться на акциях, и лишь незначительную часть средств выделять на опционы. нужно быть готовым к потере этих денег, и выделять только ту сумму, на которую вы готовы рискнуть. В случае правильных расчетов и успеха, прибыль будет мгновенной и довольно крупной. Торговля опционами - это не рулетка и не лотерея. Это четкая пошаговая стратегия с аналитикой и пониманием особенностей рынка.

Урок 10

Продвинутые стратегии трейдинга

Трейдинг опционов — это уже первый уровень продвинутой стратегии. Дальше - больше.